特朗普口无遮拦:加墨货币被玩坏 “特朗普行情”信不得

2017-04-28

当地时间周四晚间,特朗普接受采访时表示,本来已决定周六退出北美自贸协定,只是在白宫官员的劝阻下,态度才有所退让。特朗普口无遮拦,态度极易转变,“特朗普行情”已信不得。

纵观如今的全球市场,美股再次跑赢新兴市场,美元夺回99关口开始逐步上涨,墨西哥比索则步履蹒跚,这些迹象都显示那些押注特朗普的交易正重整旗鼓,而这对于那些预测其政策无法在国会过关的悲观主义者而言无异于当头一棒。

同时,与之相关的通货再膨胀交易——押注全球股票和债券收益率都将攀升则在退潮,因投资者认为消费价格上涨可能已经见顶。这种分歧表明,虽然投资者对美国政府推动刺激措施和减税政策的前景看好,但他们也认识到一些政策措施会对其他国家产生不利影响,从而阻碍全球经济增长。

加元和墨西哥比索被玩坏

随着特朗普政府启动贸易措施——征收加拿大软木材的关税和寻求对中国钢材进行倾销调查,墨西哥比索一度下跌。另外,周三比索急剧贬值与美国可能即将退出北美自由贸易协定的消息有关。而周四比索有所反弹,则因特朗普表示,他正在寻求重新谈判协议。

不过据华盛顿邮报,特朗普当地时间周四晚接受采访时表示,本来已决定周六退出北美自贸协定(NAFTA),其实周中特朗普宣布类似决定时,但商务部长罗斯、农业部长等官员都敦促他不要这样做,农业部长还向特朗普展示了退出NAFTA后美国制造业和农业将受重挫的地区地图,还提醒他正是这些地区的选民选上了特朗普,因此周三晚他的态度才有所退让。

最近两天特朗普三次发表言论两次扭转态度,导致受NAFTA影响最大加元和墨西哥比索被彻底“玩坏”。

美股领跑 但税改方案深遭质疑

市场对特朗普胜选的最初反应与他“美国第一”竞选承诺相符,美国股市表现优于新兴市场。但是由于此前特朗普政府竞选时的财政刺激措施和保护主义措施方面迟迟未能落实,导致了这一交易模式的突然逆转,投资者在第一季度重新追捧发展中国家的资产。

但是随着特朗普政府将注意力从医保转移到了税制改革,新兴市场表现更优的态势在3月末戛然而止。高盛集团编制的一篮子高税率股票相对于低税率股票出现一轮相对温和的出色表现,因投资者预期特朗普的税改计划可能会结出成果。

相对来说,更具风险的小盘股也重新受到投资者的重视。罗素2000指数位于历史新高,而道指在过去七周的表现则落后于小盘股指数。

如今,30年来最大的税改方案已经落地。不过,市场对该税改方案仍存许多质疑声音,更有分析人士称,特朗普的减税政策其实是一场抢劫。不过在采访中,特朗普也提到即将到来的贸易协定将会弥补税改方案的缺陷。

债券反弹

实际上,主权债券收益率在美国大选前就一直走高,这一趋势始于2016年6月下旬的英国脱欧公投的不久后。随后,由于对财政刺激政策的预期,收益率开始大幅攀升。

但是美银美林全球政府债券指数自12月触及低点以来开始明显回升,主要受债券市场对未来五年通胀率预期下滑的影响。另外,因美国钻机和石油产量上行,年底的油价涨势也出现逆转,减少了通胀压力。因此,总的来说,如今市场出现着极大的分歧,行情走势全靠特朗普一张嘴,“特朗普行情”已信不得。